Remesas y tipo de cambio: la cuenta que decide el ingreso del hogar

Datos al cierre del 3 de noviembre de 2026.

El tipo de cambio FIX que publicó hoy el Banco de México es de 18.7592 pesos por dólar. Ese número, que se difunde cada tarde sin que nadie lo apunte en el refrigerador, define cuántos pesos recibe una familia por cada dólar que le envían desde el extranjero. En los últimos doce meses se movió poco: el 30 de octubre de 2025 estaba en 18.5630. Pero el mecanismo que lo mueve sigue activo, y el jueves tiene una cita.

Las remesas volvieron a crecer, pero en dólares

El Banco de México informó el 2 de noviembre que México recibió 47 mil 164 millones de dólares en remesas entre enero y septiembre de 2026, un 2.1 por ciento más que en el mismo periodo del año anterior. Solo septiembre aportó 5 mil 362 millones, con un alza anual de 1.6 por ciento. El cierre de 2025 había sido de 61 mil 791 millones, con una caída de 4.6 por ciento.

El cambio de dirección importa porque rompe una racha. Durante 2025 el flujo de dólares se encogió y, al mismo tiempo, el peso se apreció cerca de 14 por ciento: el dólar llegó a 20.838 pesos el 16 de enero de ese año y cerró 2025 en 18.008. Un hogar que recibía 400 dólares mensuales vio caer su ingreso en pesos de 8 mil 335 pesos en enero a 7 mil 203 en diciembre, una pérdida de mil 132 pesos al mes, o 13 mil 584 al año, sin que nadie dejara de enviar un solo dólar.

En 2026 la dirección se invirtió. El FIX de hoy, 18.7592, está 4.2 por ciento arriba del cierre de 2025, y ese movimiento le devolvió a ese mismo hogar unos 300 pesos mensuales: 7 mil 504 pesos hoy contra 7 mil 203 al cierre del año pasado.

Ese doble efecto es el que conviene entender antes de mirar el dato del jueves. El dinero que entra al país se mide en dólares, pero el gasto de la casa se hace en pesos, y el puente entre las dos unidades lo administra un comité de cinco personas que se reúne cada seis semanas.

Para quien quiera el mecanismo completo, la explicación de cómo se forma el tipo de cambio (en inglés) cubre el mercado al mayoreo y el papel del banco central en la determinación del FIX.

La cuenta de los 400 dólares

Tomemos un envío de 400 dólares mensuales, una cifra redonda cerca del promedio por envío que reporta el banco central.

Con el tipo de cambio de hoy, 18.7592, ese envío equivale a 7 mil 503 pesos con 68 centavos. Con el de hace un año, 18.5630, equivalía a 7 mil 425 pesos con 20 centavos. La diferencia mensual es de 78 pesos con 48 centavos, y en el año suma 941 pesos con 76 centavos.

La cifra es modesta porque el movimiento del tipo de cambio también lo fue. La prueba de esfuerzo llega cuando el peso se mueve con decisión. Cada peso de apreciación le quita 400 pesos al mes a esa familia. Un paso de 18.76 a 17.50, dentro del rango de un año normal para esta moneda, dejaría el envío en 7 mil pesos exactos: 503 pesos menos cada mes, o 6 mil 36 pesos al año. La pérdida anual equivale a 64 por ciento de un salario mínimo mensual, que en 2026 es de 9 mil 451 pesos con 20 centavos.

El mismo cálculo cambia de peso según la región. En la Zona Libre de la Frontera Norte el mínimo mensual es de 13 mil 409 pesos con 80 centavos, así que un envío de 400 dólares representa 56 por ciento de un salario mensual. En el resto del país representa 79 por ciento. Cuanto más bajo es el ingreso local, más depende el hogar del número que se publica cada tarde.

Para ver el efecto desde el lado del consumidor y no solo del receptor, el tipo de cambio en la vida diaria (en inglés) desglosa el canal de precios. Un detalle que suele pasarse por alto: la sensibilidad no es lineal en el tiempo. Un tipo de cambio estable durante meses no acumula nada para el hogar. La pérdida aparece completa en el momento del movimiento, y por eso un año tranquilo se siente más cómodo de lo que es.

El diferencial que sostiene al peso

La tasa objetivo del Banco de México está en 6.50 por ciento desde el 24 de septiembre de 2026. Llegó ahí tras una serie de recortes: 7.50, después 7.00, luego 6.75 en marzo. La Reserva Federal de Estados Unidos mantiene su rango en 3.75 a 4.00 por ciento desde su reunión del 28 de octubre, que resolvió con una votación de 10 a 2 y dos participantes que preferían subir de inmediato.

La diferencia entre las dos tasas es de 2.5 a 2.75 puntos a favor de México. Ese diferencial es el ancla del peso. Quien puede colocar dinero en pesos al 6.50 y convertirlo después a dólares obtiene una prima que, mientras compense el riesgo cambiario, mantiene la demanda por la moneda mexicana. Es la versión moderna de un mecanismo viejo, el mismo que ha sostenido monedas de mercados emergentes cada vez que su banco central paga más que la Reserva Federal.

La historia de fondo es la de siempre: monedas que se sostienen por la tasa y sufren cuando el diferencial cambia, como muestra el análisis de guerras de divisas (en inglés). El ancla se está acortando, y del lado mexicano. Cada reunión que recorta la tasa objetivo reduce la prima. Si el jueves el banco baja y la Fed no se mueve, el diferencial se estrecha y el peso pierde parte de su soporte, lo que abarata el dólar y aumenta el ingreso en pesos de los hogares que reciben remesas. Si la Reserva Federal se mueve primero, el efecto se invierte. El documento del banco central sobre su autonomía y operación (en inglés) explica por qué esa decisión se toma sin instrucciones del Ejecutivo.

Del otro lado del diferencial están los ahorradores formales. Los CETES a 28 días se colocaron en la subasta previa a esta decisión en 6.28 por ciento, sin cambio frente a la emisión anterior, y por debajo de la tasa objetivo, una señal de que el mercado descuenta más recortes. Con la inflación anual de septiembre en 3.45 por ciento, ese rendimiento real sigue siendo positivo en casi tres puntos. Para quien tiene un pagaré, un fondo de deuda o una Afore, el esquema actual funciona. Para el hogar que recibe remesas, el arreglo es exactamente el opuesto y no puede cubrirse con un instrumento local.

Qué cambia y para quién

Tres grupos viven la misma decisión de maneras contrarias.

El hogar que recibe remesas gana cuando el peso se debilita y pierde cuando se fortalece. Su ingreso no depende del salario del familiar en el extranjero tanto como del diferencial de tasas. Cuando el envío llega en dólares, la protección es mantener el dinero el menor tiempo posible en la cuenta en dólares y pasarlo a pesos cuando el tipo de cambio esté alto, porque la quincena local está en pesos y la renta también.

El trabajador de la industria de exportación vive el efecto inverso. Un peso fuerte encarece el producto mexicano en el extranjero y comprime el margen de la planta; un peso débil le ayuda al sector y le encarece la canasta básica al mismo tiempo. Son dos lados del mismo número y rara vez habitan la misma casa.

El ahorrador formal en pesos prefiere la tasa alta, que además sostiene la moneda. Es el grupo que gana con el esquema vigente y el que perdería primero si el ciclo de recortes se acelera.

La inflación es la que limita a todos. El índice de precios de septiembre quedó en 146.075; en la primera quincena de octubre subió a 146.739, un alza de 0.45 por ciento en dos semanas. La meta es de 3 por ciento con un margen de un punto. Estar dentro del intervalo le deja al banco espacio para recortar, pero un margen que se estrecha reduce el tamaño de cada recorte posible.

El jueves, a la una de la tarde

La Junta de Gobierno anuncia su decisión el jueves 5 de noviembre a las 13:00 horas, hora del centro. El consenso apunta a mantener la tasa en 6.50 por ciento. Por eso el comunicado importa más que el número: el lenguaje sobre el balance de riesgos y la mención, o la ausencia de mención, de recortes adicionales mueve el peso en minutos.

Hay dos indicadores más que conviene seguir para esta historia en particular.

El primero es el conteo de operaciones en los datos de remesas. El número de envíos sigue bajando mientras el monto total sube, lo que significa menos personas enviando más dinero cada una. Es una señal sobre el mercado laboral del otro lado de la frontera y, en última instancia, sobre la sostenibilidad del flujo.

El segundo es el comportamiento de la moneda en la subasta de CETES de la semana siguiente. Si el mercado empieza a pedir tasas más altas para mantener el plazo, el mercado está reevaluando el diferencial y el ancla del peso se debilita antes de que la Fed se mueva.

Para el contexto de largo plazo de esta economía, el perfil de la economía mexicana moderna (en inglés) reúne las cifras estructurales que sostienen esta discusión, y el análisis del sistema de remesas en El Salvador (en inglés) muestra qué ocurre cuando un país entero depende del mismo flujo que aquí afecta a millones de hogares. La comparación de tasas reales entre cuatro bancos centrales (en inglés) sitúa el diferencial mexicano frente a sus pares de la semana pasada.

La cuenta final

Un hogar que recibe 400 dólares al mes cobra hoy 7 mil 503 pesos con 68 centavos. La cuenta es idéntica si se calcula con cualquier otro monto: el ingreso en pesos es el dólar recibido multiplicado por el FIX del día, y el FIX depende de la prima que México pague sobre Estados Unidos.

Eso significa que el ingreso de millones de hogares se decide en una reunión que no incluye a ninguno de ellos, en un edificio del Centro Histórico de la Ciudad de México, con un comunicado que se lee en voz alta a la una de la tarde. El jueves se sabrá si el ancla sigue donde está.